Які автовиробники втратять від штрафних тарифів США?

Спойлер – Tesla фактично єдиний вигодонабувач… З 3 квітня 2025 року США запровадять штрафні мита у розмірі 25% на всі автомобілі та комплектуючі, що імпортуються з-за кордону. Це шок для всієї світової автомобільної промисловості, який поставить під сумнів рентабельність, стратегії та бізнес-моделі.

Світова автомобільна промисловість зараз переживає зміну парадигми. Запровадження 25-відсоткового тарифу є одним з найжорсткіших протекціоністських заходів, які коли-небудь застосовувалися в автомобільній промисловості, і йому судилося залишитися: він не має ні терміну дії, ні перехідного періоду.

За даними Bernstein Research, наслідки будуть величезними: 110 мільярдів доларів на рік додаткових витрат, або приблизно на 6700 доларів більше на кожен проданий автомобіль.

Хто втратить найбільше: рейтинг найбільш вразливих виробників

Для багатьох автовиробників 25-відсоткові тарифи на імпорт автомобілів та комплектуючих призведуть до падіння рентабельності, скорочення виробництва або асортименту продукції, звільнення працівників та шаленої гонки за перенесенням виробництва до США. Згідно з дослідженнями Bernstein Research, найбільше ризикують від нових тарифів Трампа наступні автомобільні компанії:

Volvo та Polestar

Шведські бренди є одними з найбільш постраждалих. Volvo імпортує майже всі свої моделі з Європи або Китаю до США, і маржа прибутку вже знаходиться на мінімумі. Polestar, який виробляє в Китаї і має глобальний ланцюжок поставок, постраждав ще більше.

Однак восени 2018 року Volvo розпочала виробництво S60 у Чарльстоні, яке базується на масштабованій архітектурі продукту Volvo (SPA). З 2021 року з конвеєра заводу також має зійти наступне покоління преміального позашляховика Volvo XC90. Автомобілі з Чарльстона призначені як для ринку США, так і для міжнародного експорту.

Hyundai та Kia

Корейські компанії Hyundai та Kia мають виробничу базу в Північній Америці, але більшість компонентів все ще надходять з Азії. Їхні топові моделі належать до чутливих до ціни сегментів, де нелегко перекласти витрати на покупців.

Ford і General Motors

Незважаючи на те, що це американські бренди, Ford і General Motors не залишилися неушкодженими. Вони виробляють багато автомобілів у США, але з глобальними ланцюгами постачання. Тарифи вплинуть на компоненти з Мексики, Канади та Азії. Ford Maverick, популярна модель у США, також може постраждати, якщо Трамп запровадить каральні тарифи проти Мексики, оскільки вона виробляється в Мексиці.

Електричні стартапи, такі як Rivian, Lucid та Polestar

Міжнародні ланцюги поставок, невеликі обсяги і небагато варіантів, щоб пом’якшити удар. Для багатьох новостворених електротехнічних компаній, таких як Rivian і Lucid, існує ризик того, що їм доведеться різко скоротити свою діяльність на ринку США. Те саме стосується і Ineos.

Європейські компанії в небезпеці

Нові американські тарифи становлять системну загрозу для Європи і, зокрема, для німецьких компаній. Промислова модель, заснована на ефективності виробництва та експорті, ставиться під сумнів. Це означає, що історична концепція виробництва в Європі для глобального експорту знаходиться під загрозою, а автомобільна промисловість «Зроблено в Європі» має мало альтернатив.

Серед них – перенесення виробництва за рахунок великих інвестицій, відмова від частини американського ринку або зниження норми прибутку. Ось компанії, які найбільше ризикують.

Volkswagen

Volkswagen виробляє позашляховики в Мексиці, а деякі моделі – в США, наприклад, у штаті Теннессі. Однак компанія все ще сильно залежить від європейських та азійських компонентів. Існує ризик того, що норма прибутку значно знизиться. Новий бренд Scout, електричні моделі якого виробляються в США, може мати позитивний ефект.

Audi

Те ж саме стосується Audi, що і VW. Однак ситуація ускладнюється тим, що вона не має власного заводу в США. Q5 для глобальних ринків сходить з конвеєра в Сан-Хосе-Чіапа (Мексика).

BMW

Зі своїм заводом у Спартанбурзі (Південна Кароліна) BMW є найбільшим експортером автомобілів зі США. Однак багато комплектуючих надходить з Німеччини, а імпортні моделі (наприклад, 3 Series або електромобілі) стають все менш прибутковими.

Mercedes-Benz

Mercedes-Benz імпортує багато преміальних моделей з Європи. Залежність від іноземних постачальників приховує в собі ризик скорочення маржі або реструктуризації на американському ринку. Завод Mercedes-Benz у Тускалузі був заснований у 1995 році і став першим великим заводом Mercedes-Benz за межами Німеччини. Близько двох третин річного виробництва експортується, що робить Mercedes-Benz U.S. International (MBUSI), який базується там, одним з найбільших автомобільних експортерів у США. З 1997 року з конвеєра заводу в Таскалузі зійшло близько чотирьох мільйонів автомобілів.

Завод є традиційним місцем виробництва позашляховиків з нинішніми моделями GLE і GLE Coupé, а також GLS і GLS Maybach. Але і тут багато компонентів не походять з США. Дві повністю електричні моделі EQS SUV і EQE SUV також виробляються тут з 2022 року, а новий Mercedes-Maybach EQS SUV – з 2023 року. Батареї для моделей EQ виробляються на заводі в сусідньому окрузі Бібб.

Renault

Renault відносно захищена, оскільки не має прямої присутності в США. Однак баланс альянсу з Nissan може бути порушений.

Хто може найкраще протистояти впливу тарифів?

До них відносяться більш стійкі автомобільні компанії, тобто ті, чия галузь і політика краще підготовлені до адаптації до тарифів Трампа:

Tesla

Великий переможець у новому сценарії. Tesla виробляє майже всі транспортні засоби для ринку США, включаючи їхні компоненти, на власному виробництві з більш ніж 60-відсотковим місцевим вмістом. Жодних тарифів, жодного впливу на прибуток. Вона могла б навіть завоювати частку ринку. Однак поляризаційна особистість Ілона Маска є потенційним недоліком.

Stellantis

Stellantis добре розвивається завдяки виробництву Jeep і Ram, а також значній частці контенту на основі угоди USMCA. Компанія вже має гнучку структуру, пристосовану до північноамериканського ринку. Її стійкість є однією з найвищих серед великих світових груп.

Кінець глобального автомобіля (з 2026 року)

Нові американські тарифи – це не просто тимчасова незручність, а потужний і довготривалий сигнал: глобалізація автомобілебудування поступається місцем світу коротких ланцюжків поставок, національних інтересів і місцевого виробництва.

Хоча 2025 рік буде перехідним, реальний вплив тарифів Трампа не буде відчутний до 2026 року. Ті, хто не пристосується, втратять позиції, прибутки та актуальність. Для європейських виробників настав час вирішити: змінюйтеся або забирайтеся геть.

Отже, глобалізована промислова модель, коли компоненти з усього світу збираються на різних заводах, здається, приречена на зникнення, оскільки Трамп хоче, щоб все більше і більше продукції вироблялося всередині країни, щоб захистити місцеву промисловість.

Найважливіше – це те, звідки беруться деталі для створення автомобіля

Одним із (єдиним очевидним) сюрпризів нового сценарію є те, що багато автомобілів «Зроблено в США» і надалі потраплятимуть під дію тарифів. Як це можливо? Причина проста: фактичне слабке місце полягає в компонентах, а не в збірці.

Ланцюги постачання в автомобільній промисловості дуже глобалізовані. Навіть якщо автомобіль збирають у США, понад 50% компонентів можуть походити з Мексики, Європи, Кореї чи Китаю. Двигуни, коробки передач, акумулятори, електроніка: все подорожує туди-сюди між континентами, перш ніж опиниться на конвеєрі в США.

Нова ставка мита у 25% стосується саме цього: імпортованих компонентів, навіть якщо вони використовуються для складання автомобілів у США. Щоб уникнути цього, потрібно детальне доведення – модель за моделлю – місцевої складової. І якщо митні органи не будуть задоволені, весь автомобіль може бути оподаткований заднім числом.

Конкретний приклад? Позашляховик Ford, зібраний у США з мексиканським двигуном і корейськими блоками управління, оподатковується так, ніби він був імпортований цілком, якщо тільки компанія не зможе довести походження кожної окремої деталі.

Результат очевидний: недостатньо мати завод у США. Потрібен цілий локальний ланцюжок поставок. З цієї причини навіть американські компанії, такі як GM і Ford, або європейські компанії, що мають заводи в Північній Америці, наражаються на маржинальний ризик. І саме тому компанія Tesla, яка побудувала свій ланцюжок поставок навколо американського заводу Gigafactory, зараз найкраще захищена.